Ein Gastbeitrag aus meinem Aktienblog Tales from the Future :)
Dort habe ich meine Portfolioauswahl für den Moment abgeschlossen und versuche nun einen Vergleich eines riesigen Portfolios mit 250 Titeln mit einem "normal" grossen mit 25 Titeln:
Ich habe doch nicht mehr bis Ende September 2008 gewartet und die restlichen Titel bei Sharewise ausgewählt um auf total 250 Picks zu kommen. Für Details siehe...
http://www.sharewise.com/members/ratings/bladerunner
(( Letzter Pick mit der Nummer 250 ist damit Enernoc Inc. ))
Motivation bzw. Ziele des Experiments wie schon in früheren Wochenzusammenfassungen erwähnt:
1. Ziel: In einem sehr schwierigen Marktumfeld seit Ende 2007 nur mit Buy-Empfehlungen ((natürlich auch ohne Short ETFs etc. oder ähnlichen Instrumenten, das wäre zwar ein Buy, aber gemogelt ;)), also ohne Leerverkäufe, eine positive Rendite oder wenigstens nur einen kleinen Verlust in der Lokalwährung schaffen in diesem Jahr.
Das wird 2008 sehr schwierig bis unmöglich, man schaue sich nur die Referenzdepots professioneller Anleger und Banken an seit dem 1.1.2008.2. Ziel: Ein Versuch, mit aktiven Picks (häufigeren Transaktionen und kürzerer Haltedauer, maximal sind ja 6 Monate bei Sharewise.com erlaubt )) aus 250 Empfehlungen bei Sharewise gegen mein anderes "normal" grosses bzw. reales Portfolio mit 25 Titeln antreten, das ich auf caps.fool.com startete und das sich in der Zusammensetzung praktisch nicht ändert. Dies ist wohl noch schwieriger als Ziel 1, da die 25 Picks auch in den 250 enthalten sind - und damit alle 225 anderen Picks gleich gut (( oder wenigstens gleich schlecht :)) sein müssten.
Das Experiment läuft nun an mit sehr wenig neuen Transaktionen ((Ausnahme: Bei Sharewise muss ich die noch aktiven Titel natürlich von nun an laufend verkaufen... )).
Ende 2008 mache ich dann eine erste Gesamtabrechnung hier im Blog für interessierte Leser :)
Für Details zu den Depots und den einzelnen Aktien siehe im anderen Blog (( http://talesfromthefuture.vox.com/ ))
In order not to pollute this personal blog with the occasional stock pick and boring economics / stock market stuff ((previously posted unter the tag bladestocks on this blog)) any longer, I decided to open another one here...
http://talesfromthefuture.vox.com/
//This therefore marks the return of my monthly newsletter bearing the same name in weblog format, allowing for shorter, but more frequent postings. Since having to wait for a full month between newsletter releases was too long, I posted more and more topics on my personal blog.
You will still have to endure my occasional rants about the future of oil, the coming oil crash and associated technology gadget fetish topics; but most economics, stock, internet and technology economy postings will only be found on the Tales from The Future blog from now on. Relief is here ;)
Thanks and enjoy the dismal ((stock picking)) science at the new Tales From The Future.
Ich hatte vor kurzem über das Börsenspiel Updown.com geschrieben, wo ich seit Mitte April dabei bin. Der einzige Nachteil an Updown ist die Tatsache, dass man nur wenige ausländische Aktien auswählen kann.
Nun habe ich eine deutsche Seite entdeckt, die das Modell von caps.fool.com in Europa ((mit einigen Aenderungen)) anbietet: Sharewise.com
((Somit wäre mein Geschäftsidee, die ich vor 4 Jahren hatte, leider noch nicht in Europa umgesetzt. Konkret ein europäisches Pendant zu Updown.com, jedenfalls habe ich noch keine Seite entdeckt, wo das Portfolio permanent läuft mit Screensavern zum persönlichen Stand der Dinge und anderen Infos....gut mittlerweile gibt es ja ausreichend Widgets via Windows Vista bzw. OS X, so dass man den Screensaver vergessen könnte ;) ))
Habe mir deshalb die Mühe gemacht und bin noch einmal neu eingestiegen auf dieser deutschen Sharewise-Seite, auf der alle in Frankfurt handelbaren Titel ((deutsche wie ausländische Titel)) wählbar sind. Die Seite scheint wie erwähnt eher caps.fool.com nachempfunden zu sein, auch hier hat man ((leider)) ein unbeschränktes Portfolio und kann laufend neue Titel auswählen, als erfolgreich gilt, wenn die Aktie mindestens 5% steigt ((bzw. 5% fällt, falls man leer verkauft)).
Somit wären es nun 3 virtuelle Portfolios, die ich seit dem Ende der langjährigen Hausse gestartet habe. Das mag auf den ersten Blick nach viel Aufwand erscheinen aber ich mache nicht viele Transaktionen. Die Auswahl dauerte auch nur ein paar Stunden pro Portfolio:
* Realistische Simulation:
1. Fortlaufendes Portfolio mit virtueller Summe ((1 Million USD)) und virtuellen Transaktionskosten seit Mitte April 2008 ((auf updown.com))
* Stockpicking gegen den Index:
2. Bärenmarkt "Z-Portfolio" bestehend aus 20 ((Edit: neu 25)) Aktien, ausgewählt über 4 Monate zwischen Dezember 2007 und März 2008, nun praktisch keine Transaktionen mehr ((auf caps.fool.com)), entspricht einem realen Portfolio !
3. Portfolio mit Aktien weltweit bestehend aus 250 Aktien gestartet seit Mitte Mai 2008 ((auf sharewise.com))
Das Interessante ist wie im Herbst 2007 geschrieben Aktien-Anlagen zu testen nach einer langjährigen Aufwärtsbewegung ((seit dem Frühling 2003)), wo man wenig falsch machen konnte - ausser vielleicht den Index zu unterbieten.
Kongvestor zu schlagen ist also bedeutend schwieriger geworden seit Ende 2006 bzw. spätestens Mitte/Ende 2007...
http://www.sharewise.com/contests/29/about
...und das ist der Reiz an der Sache. ((An diesem wöchentlichen Spiel "Catch the Monkey" mache ich aber nicht mit, erstens fehlt mir die Zeit und zweitens halte ich wenig von kurzfristiger Spekulation bzw. Trading. Darin war ich noch nie gut :)
Ich werde in den nächsten Wochen oder Monaten mal auf diese 3 Portfolios zurückkommen, damit man die Performance sehen kann.
caps.fool.com was the first ((international)) online fantasy stock market I was familiar with. It has been around for years and it's great, also has a great community. But it has three flaws if you want to use it as a trading simulation ...
- You have unlimited funds. You can buy/add new stocks at any time. This results in most players adding hundreds of stocks to their active portfolios.
- The transaction costs are simulated with a simplified 0-5% ((neutral)) and 5%+ ((positive)) percentage rating when you beat the index.
- You can get rid ((sell)) stocks easily by ending them without having a substantial loss, other than your ranking. Since funds are unlimited, you can ((at least try to)) make up your losses by adding new picks.
Enter Updown.com which was been around for almost 12 months now. You have a virtual ((one)) million dollar fund and there are several restrictions ie. you can
- only sink 20% of your portfolio into a single stocks and there are additional restrictions for stocks with smaller trading volumes ((only about 5% of the daily trading maximum if I remember correctly))
- there are transaction costs (("virtual" $100 for each buy and sell)) and you can set trading orders and limits up to 60 days into the future.
Most importantly, you have that limited amount of money and can't just add buy/sell recommendations. In short, it's a great simulation of the stock market. I have been on Updown.com for one month now ((since April 16, 2008)) and I am up 29,7% so far...
http://www.updown.com/displayProfile.do?id=64740
((I think it's not too bad considering there no options and you can't pick a single stock and just sit back because of the limitations. Currently, I have about 15 stocks in the portfolio ))
I have taken an optimistic view ((buys only)), so I don't think I can uphold that momentum this calendar year because I think valuations are ((too)) high if you take into account that consumers will spend much less in the coming months and company earnings and therefore P/E and PEG ratios may look worse...
The only issue with Updown ((not a flaw since it's targeted at the US market for now, I guess)): You can't pick many European stocks ((unless they are traded as ADRs on the NASDAQ or NSE)) so it's harder to play along for people like me compared to US players.
Ich muss mich lange zurückerinnern, bis ein Analyst eine Warnung vor einem wirklichentscheidenden Kurszerfall richtig prognostizierte und präventiv mitteilte...wahrscheinlich war dies bei der Swissair-Aktie der Fall ((wir erinnern uns, der mutige Analyst ist damals von der CS entlassen worden für diese Warnung)).
Normalerweise ist eher das Gegenteil der Fall. Die Analysten schreiben Kaufempfehlungen ((etwa für Apple-Aktien beim Höchststand)) und Verkaufsempfehlungen bei Tiefstständen...jüngstes Beispiel E*Trade.
Was für eine brilliante Empfehlung des BoA-Analysten, man soll nun also die E*Trade-Aktie verkaufen. Ist er aus dem Tiefschlaf aufgewacht...
My question to the brave analysts at BOA is where have you been until now? Investors have been following your advice to "Hold" the stock and watched it go down, and lose 80-90% of their investment and only now do you tell me to sell. Thanks a lot!
Oder vielleicht ist doch etwas mehr dahinter ? Ich wunderte mich schon bei der "15% Wahrscheinlichkeit" eines Bankrotts, die den ((berechtigten)) Fall im Gegensatz zum neuen Kurssturz ausgelöst hat. Hat der Citigroup-Analyst diese Wahrscheinlichkeit berechnet ? Wohl kaum und wenn, warum gerade 15% ? Vielleicht hatte nicht nur der eingestiegene Hedge Fonds Citadel Interesse an tiefen Kursen bei E*Trade...
I am not one big on conspiracy theories, but I was speaking with my colleague Zack Miller, and I mentioned to him that maybe, just maybe, BOA really wants E*Trade's retail trading platform, and is trying to buy the company for next to nothing. Zack said, "But what about Chinese walls?" Good question, but with all the corruption on Wall Street these days, would you put it past them?
Quelle: http://www.bloggingstocks.com/2007/12/03/bank-of-america-only-now-downgrades-troubled-e-trade/
Gerade bei einer Finanzfirma mit Kundeneinlagen kann man eine Krise auch herbeireden. Wenn man dadurch die Kunden genügend Angst macht, werden die Leute wirklich ihr Geld abziehen...
Da nehme ich gerne die oft kritisierte Verwässerung nach dem Einstieg
von Citadel in Kauf. Als Stützpfeiler und einem Anteil von 20% ((ein Käufer könnte ETFC also nur schwierig ohne das Einverständnis von Citadel kaufen)) warte die nächsten 6-12 Monate ab, in der
Hoffnung, dass E*Trade unabhängig bleibt, denn die Firma ist für mich
langfristig unterbewertet, auch wenn sie sich aufs Online-Brokerage beschränken wird in Zukunft ((nicht zu vergessen die internationalen Standbeine ausserhalb der USA...)).
Die Liste ((Update: editiert anfangs März 2008, Transaktionen von Dezember 2007 bis März 2008)) setzt sich nun folgendermassen zusammen auf caps.fool.com und entspricht fast zu 100% meinem realen Portfolio:
Aenderungen/Transaktionen:
.....................................
1/20 (Transaktionen):
- TomTom -> loss limit, ausgetauscht mit LDK Solar (bis jetzt einzige Aenderung)
......................................
19/20 (keine Aenderung):
- Webzen
- The9 (some people may prefer KongZhong here if you prefer smaller caps)
- Nestle
- PDL Biopharma
- Transocean
- Nintendo
- Komatsu
- Volcom (CAPS entry price a bit too high, but I still think that this is an excellent stock long-term)
- NEC Corp. (Japan)
- Konami
- Stealthgas
- Unit Corp.
- GigaMedia
- Sanyo ((!))
- China 3C (riskiest pick among all 20 stocks due to location, credibility and cap size)
- Ituran
- Airspan (some people may prefer the competitor "Alvarion" here)
- Hercules Offshore
- E*Trade (there were better entry prices in early January, this was an early pick from December '07, 50/50)
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Damit wird sich die Zusammensetzung des Portfolios wohl nicht mehr ändern in den nächsten Wochen und Monaten. Es geht wie gesagt nicht um Trading, sondern eine langfristige Anlage mit zum grössten Teil stark gefallenen Aktien in einem volatilen Umfeld ((das war meine Motivation, das Bären-Börsenspiel zu starten)).
]]>Wenn ich wiederholt vor chinesischen Aktien warne, dann ((vor allem)) vor dem inländischen Aktienmarkt und seiner momentanen Bewertung...
http://www.fool.com/investing/international/2007/10/19/get-out-of-china-while-you-still-can.aspx
....nicht vor der längerfristigen Wirtschaftsentwicklung des Landes. Gleiches gilt für Indien:
Latin America and the large areas east of Europe and west of Japan now constitute a significant part of the global economy. And the growth rate is very high. In a historical perspective, this is not unique. Prior to the industrial revolution in the West, India and China represented 45 percent of global value creation (1850).
Quelle: http://www.skagenfunds.com/article14809-2682.html
Ein Fazit, das ich deshalb gerne nochmals wiederhole:
Don't buy China ((stocks anymore at these P/E ratios)), buy what China is buying.
PS: Und dem Autor Filip Weintraub bzw. dessen Fonds-Managerfähigkeiten kann man auch nur schwer widersprechen. Einer der wenigen Fondsmanager ((statistisch sind es ja nur ca. 15% weltweit, die über Jahre den Vergleichsindex schlagen)), die den "Random Walk on Wall Street" wiederholt geschlagen haben in den letzten Jahren. Skagen Global Funds kann ich deshalb nur empfehlen !
Wer am 20. November meinen hochriskanten aber trotzdem langfristig angelegten Bärenaktien-Tipps folgte, darf sich heute das erste Mal freuen - wegen den heute angekündigten News zu E*Trade:
http://online.wsj.com/article/SB119630834657507587.html?mod=googlenews_wsj
Wie ich vor einer Woche schrieb, hoffte ich, dass E*Trade das profitable Online-Broking und die Unabhängigkeit behält und sich nicht in die Arme eines Konkurrenten werfen muss - auch dann wäre wohl ein moderater Gewinn dringewesen, aber kein langfristige Anlage.
((Ich startete das Spiel als Reaktion auf das 5 Tage vorher gestartete Spiel eines Börsenexperten via den Blog pvi.ch, siehe für jenes Portfolio...
http://www.pvi.ch/15-11-2007/der-alchemist/
))
Zu den anderen Finanzaktien kann ich momentan nichts schreiben, viele Leute haben ja Mitte November empfohlen wieder in Titel wie UBS oder Citigroup einzusteigen, das ist mir noch zu riskant. Ich denke, die Kurserholung ((die in den nächsten Wochen wohl noch anhalten wird)) beruht auf zwei Hoffnungen bzw. erwartete gute Nachrichten der nächsten Wochen. Vor allem sind dies OPEC-Runde vom 5. Dezember und zweitens die erwartetet Zinssenkung der US-Notenbank vom 11. Dezember 2007.
Zum Einsatz der Reserve beobachte ich momentan KongZhong und Netease bzw. Webzen ((beides ausnahmsweise chinesische Aktien, die nicht für völlig überbewertet halte)) sowie Wells Fargo, ist aber noch nichts entschieden, also keine Aenderungen.
In Zeiten erhöhter Volatilität und Nervosität an den Märkten immer wieder zu empfehlen ((obwohl ich sonst vom hyperventilierenden Jim Cramer und seiner TV-Show nicht so viel halte, wohl zu amerikanisch ;) ))....
Tips are winning lottery tickets in most people's eyes.
That's the reason I've had to default to a simple analogy, tips are for waiters, to remind myself how stupid tips really are. Does it occur to you, on hearing the tip, that if the person telling you that Nokia is going to buy RIM really knows that's going to happen, the person is an insider and is breaking the law, and you could get in trouble, too? Does it occur to you that if the person isn't an insider, he doesn't know? There simply is no way a tip like that can work. Leave it for the waiter.
Quelle. http://www.bloggingstocks.com/2007/11/24/dont-buy-e-trade-on-the-rumors/
PS: E*Trade hatte ich ja schon den Gerüchten der letzten Tage in mein "Bärenportfolio" aufgenommen.
Weil ich das Buch des Erdölexperten Matthew Simmons vor kurzem wieder las, habe ich auch dieses Interview aus dem Sommer 2005 wieder ausgegraben.
Das Erstaunliche bzw. eben wenig Erstaunliche daran ist, dass die erste damals erwähnte Prognose ((diesmal von Goldman Sachs)) mittlerweile eingetroffen ist, der Oelpreis kratzt Ende 2007 bekanntlich an der 100 USD-Grenze.
((Timewarp -> 23. Juli 2005))
Die Investmentbank Goldman Sachs verschreckte im Frühling die Märkte, als sie mittelfristig eine Preisspitze von 105 Dollar pro Fass 105 Dollar voraussagte. Wollte die Bank nur die Spekulation anheizen?
Ich widerspreche der Meinung, dass 105 Dollar eine Preisspitze sind. Schon diesen Winter dürfte die Nachfrage das Angebot um 2 bis 5 Millionen Fass pro Tag übersteigen (zurzeit werden weltweit rund 84 Millionen Fass pro Tag verbraucht, die Red.). Engpässe sind praktisch sicher. Wir wissen nur nicht, ob sie beim Heizöl, beim Flugpetrol oder beim Autobenzin eintreten.
Müssen wir Preise von 30 bis 40 Dollar für immer vergessen?
Wenn China in eine Depression stürzt oder die Weltwirtschaft im Herbst um 10 Prozent einbricht, dann sehen wir sogar 20 bis 30 Dollar. Das wäre aber eine vorübergehende Spekulation. Die Daueroptimisten müssen zwangshaft eine Verlangsamung der Wirtschaft in China voraussagen, um nicht in Panik zu geraten.
Was ist aus Ihrer Optik ein realistischer Ölpreis?
Wir müssen in den kommenden Jahren mit einem Ölpreis von 200 bis 250 Dollar pro Fass rechnen. Dies bezieht die notwendigen Investitionen in die Infrastrukturen und eine Rendite von 10 Prozent ein. Ich war kürzlich an einer Hochzeit in Kenia. Nairobi zählt 9 Millionen Menschen, fast zwanzigmal mehr als vor 35 Jahren. Die Verkehrsstaus sind so schlimm wie in Mexiko Stadt. Und dies, obwohl die Nigerianer 6 Dollar bis 6,5 Dollar pro Gallone Benzin (dreimal mehr als in den USA, die Red.) zahlen. Wir sind so verwöhnt und glauben, dass 20 Dollar pro Fass ein fairer Preis seien. Aber in der Realität haben wir in den letzten 20 Jahren das beste, am leichtesten abbaubare Öl verbraucht. Das schwefelhaltige Öl, der Ölsand und andere schwer abbaubare Produkte sind übriggeblieben. Die höheren Produktionskosten werden auf den Preis durchschlagen und den Wert dieses limitierten Rohstoff abbilden.
Quelle: http://www.tages-anzeiger.ch/dyn/news/wirtschaft/521329.html
Ich persönlich halte einen Oelpreis von USD 200 in den nächsten 5-10 Jahren nicht für ausgeschlossen ((mit einem mittelfristigen Einbruch nach einem Crash in China, wie erwähnt...)), was die Ankündigungen in den Bereichen Brennstoffzellen, Batterietechnologie und Ultra-Capacitors der letzten Monate nur noch interessanter macht.